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安陽山東無縫鋼管廠（600569.SH）、山東無縫鋼管廠（000932.SZ）、首鋼股份（000959.SZ）發(fā)布了2012年上半年業(yè)績報告，三家山東無縫鋼管廠企業(yè)上半年均出現(xiàn)凈虧損，虧損總額達(dá)31.03億元。其中，安陽山東無縫鋼管廠歸屬于上市公司股東的凈利潤為-14.49億元，同比下降2126.30%；華菱山東無縫鋼管廠凈利潤為-13.05億元，同比減少497.28%；首鋼股份凈利潤為-3.49億元，同比下滑214.28%。
三家山東無縫鋼管廠企業(yè)都將虧損的原因歸結(jié)于，山東無縫鋼管廠產(chǎn)品產(chǎn)能過剩、市場需求低迷。實際上，由于國際、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在低位運(yùn)行，無縫鋼管需求增速放緩，無縫鋼管市場處于供大于求的局面，市場競爭更趨激烈，無縫鋼管價格面臨較大壓力。
而在此前公布的半年報中，鞍鋼股份（000898.SZ）凈利潤為-19.76億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，營業(yè)收入393.78億元，同比減少15.01%；每股收益-0.273。武鋼股份（600005.SH）雖然凈利潤錄得1.35億元，但同比大降88.99%；營業(yè)收入453.08億元，同比下降10.85%；每股收益0.013元。
所有已公布半年報的山東無縫鋼管廠企業(yè)中，寶鋼股份（600019.SH）的業(yè)績是最出彩的，今年上半年，寶鋼股份實現(xiàn)營業(yè)總收入981.01億元，同比下降11.74%；營業(yè)利潤27.18億元，同比下降59.79%；實現(xiàn)利潤總額123.34億元，同比增長81.73%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤96.10億元，同比增長89.19%；實現(xiàn)基本每股收益0.55元。
在我國，山東無縫鋼管廠的第一大用戶是建筑業(yè)，但房地產(chǎn)和“鐵公基”建設(shè)增速都出現(xiàn)大幅回落，制造業(yè)作為第二大需求大戶，其增速則由過去的兩位數(shù)下降至一位數(shù)。這增大了國內(nèi)山東無縫鋼管廠企業(yè)的經(jīng)營壓力。在鋼價方面，市場先行指標(biāo)螺紋鋼期貨主力合約1301在8月30日收于3437元/噸，創(chuàng)兩年來新低。
上半年，華菱山東無縫鋼管廠共產(chǎn)鐵709萬噸、鋼729萬噸、無縫鋼管695萬噸，實現(xiàn)銷售收入323億元，但利潤總額虧損13.84億元。
同時，高成本也傾軋山東無縫鋼管廠收入。以安陽山東無縫鋼管廠為例，半年報顯示其營業(yè)成本（126.81億元）超過營業(yè)收入（112.21億元），毛利率為-13.01%。而前7個月每噸鋼利潤僅1.68元。
此外，7月份以來山東無縫鋼管廠企業(yè)經(jīng)營更加困難。7月份國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍呈緩中趨穩(wěn)態(tài)勢，主要用鋼行業(yè)增速繼續(xù)回落，房地產(chǎn)調(diào)控不放松繼續(xù)拖累固定資產(chǎn)投資，鐵路、公路等大型基建投資未見明顯起色。
而山東無縫鋼管廠產(chǎn)量仍處高位、山東無縫鋼管廠庫存壓力較大、無縫鋼管出口明顯下滑等因素影響，山東無縫鋼管廠可能會大幅下調(diào)無縫鋼管價格，下半年山東無縫鋼管廠企業(yè)的經(jīng)營狀況仍不樂觀。因此，首鋼股份在同時發(fā)布的今年前三季度業(yè)績預(yù)告中稱，公司在第三季度凈利潤在-7057萬元至2943萬元之間；前三季度則累計虧損3.2億元至4.2億元。 來源：第一財經(jīng)日報
上游成本在攤薄，為山東無縫鋼管廠和鋼貿(mào)商下調(diào)價格騰出了空間。目前無論是煤炭、鐵礦石、鋼坯等均行走在下跌通道，且仍有進(jìn)一步下探的空間，有關(guān)鄂爾多斯2/3煤礦停產(chǎn)或半停產(chǎn)的消息恐怕并不是空穴來風(fēng)。這一切不僅與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速的大環(huán)境相關(guān)，與下游的需求進(jìn)一步減弱更是直接相關(guān)，無縫鋼管也不例外；另一方面，山東無縫鋼管廠減產(chǎn)呼聲高力度小。鋼市持續(xù)陰跌的持久戰(zhàn)造成了“溫水煮青蛙”的局面，結(jié)果就是痛是痛，但總給人感覺沒有痛到骨髓，也就總在迷茫之中存那么一絲僥幸。這與鋼價短時暴跌給鋼市帶來的沖擊大有不同，因此山東無縫鋼管廠大面積減產(chǎn)難以達(dá)成統(tǒng)一的行動，加之種種不得已的利益牽絆，造成了如此的局面。明日來看，鋼市低位格局會繼續(xù)。無縫鋼管出廠價格繼續(xù)下探。76 家重點企業(yè)無縫鋼管旬均售價4195 元/噸，環(huán)比8 月上旬下跌了44 元/噸或1.04%。其中長材銷售價格3952 元/噸，環(huán)比下跌1.06%，板材銷售價格4392 元/噸，環(huán)比下跌了1.69%，而本旬管材價格則是逆勢上漲了3.06%至5869 元/噸。
需求下滑致使下游銷售持續(xù)低迷，而產(chǎn)量雖然略有下降但減產(chǎn)幅度低于預(yù)期，無縫鋼管產(chǎn)量仍處于高位，山東無縫鋼管廠庫存水位再創(chuàng)歷史新高，鋼價持續(xù)下滑。我們認(rèn)為，山東無縫鋼管廠減產(chǎn)難達(dá)預(yù)期，而短期內(nèi)供求關(guān)系也難以逆轉(zhuǎn)，鋼價下跌將繼續(xù)吞噬企業(yè)利潤
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