無(wú)縫鋼管廠減產(chǎn)仍有疑慮，礦價(jià)下跌拖累減產(chǎn)空間。鋼鐵行業(yè)“給點(diǎn)利潤(rùn)就燦爛”，一季度行業(yè)整體盈利下，鋼產(chǎn)屢創(chuàng)新高。4月起鋼鐵行業(yè)進(jìn)入全面虧損階段，預(yù)計(jì)虧損仍將延續(xù)至6月，無(wú)縫鋼管廠減產(chǎn)的動(dòng)機(jī)已經(jīng)觸發(fā)。然而5月中旬預(yù)估全國(guó)日均粗鋼產(chǎn)量仍然位于218萬(wàn)噸的高位；5月31日當(dāng)周唐山地區(qū)高達(dá)93.4%的高爐開(kāi)工率亦證實(shí)無(wú)縫鋼管廠目前并無(wú)明顯減產(chǎn)跡象。筆者認(rèn)為，由于年中償還貸款的壓力，同時(shí)出于迅速消耗前期高價(jià)原材料的需求，單個(gè)無(wú)縫鋼管廠不減產(chǎn)是一個(gè)正確的選擇。然而這種選擇的確造成了鋼鐵行業(yè)供應(yīng)大幅過(guò)剩的“囚徒困境”。無(wú)縫鋼管廠最終可能不得不選擇減產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)供需再度均衡。
而由于此輪下跌過(guò)程中，國(guó)內(nèi)礦石供應(yīng)相對(duì)不足，礦價(jià)跟跌緩慢，5月下旬各地鋼價(jià)跌至去年9月最低水平，而礦石價(jià)格較去年9月仍高25美元/噸，折合人民幣月155元/噸。預(yù)計(jì)6月鋼價(jià)持續(xù)低迷下，礦價(jià)存在補(bǔ)跌空間。這將一定程度減少無(wú)縫鋼管廠虧損幅度，從而進(jìn)一步減緩無(wú)縫鋼管廠減產(chǎn)過(guò)程。
其次，季節(jié)性需求低迷，鋼價(jià)難有起色。由于農(nóng)忙季節(jié)、天氣炎熱同時(shí)部分地區(qū)開(kāi)始進(jìn)入雨季，6月一般為建材的消費(fèi)淡季。而國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇乏力下，板材消費(fèi)也乏善可陳。加上國(guó)內(nèi)缺乏有力的政策刺激，6月鋼材現(xiàn)貨價(jià)格難覓支撐。除非6月無(wú)縫鋼管廠出現(xiàn)顯著減產(chǎn)，同時(shí)無(wú)縫鋼管廠虧損下，漲價(jià)內(nèi)驅(qū)力較強(qiáng)，才可保證鋼價(jià)維持在盈虧平衡的水平上，不過(guò)仍然難以出現(xiàn)鋼價(jià)全面反轉(zhuǎn)。 |
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